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[시황] 코스닥, 코스피 한국 증시 시장 분석 (2023년 11월 22일)주식 이야기/이슈 분석 2023. 11. 22. 22:53728x90반응형반응형
안녕하세요
만년 강대리입니다.
2023년 11월 21일 미국 증시는 하락 했습니다.
2023년 11월 22일 한국 증시는 혼조세였습니다.
▶ 코스피
▶ 코스닥
728x90시장 동향
- 코스피는 -17.25pt 하락한 2,493.17pt로 출발. 외국인 현물 매도, 선물 매수, 기관 현선물 매도 출발. 엔비디아 실적발표 이후 시간외 하락 영향으로 IT 섹터 약세 출발한 가운데, 조선/해운/조선기자재, 종합상사, 항공기부품, 로봇, 미용의료기기, 강관 등 강세. 반면, 가상화폐, 인터넷, 자동차, 항공, 정유 등 약세
- 10시를 지나며 외국인 코스피200 중심으로 소폭 순매수 전환. 이 시간대 '이스라엘 내각, 인질 협상안 승인' 소식도 시장 긍정적. 개전 46일만에 첫 휴전
- 11시를 지나며 최근 주가 급등한 에코프로머티리얼즈 차익실현 매물 출회되며 하락 전환하기도. 큰 모멘텀 부재한 가운데, 투자자 예탁금 크게 늘지 않으며 개별 종목장세 지속
- 2차전지, 소프트웨어, 헬스케어 등 약세. 반도체는 상대적으로 양호한 흐름. 중소형주 중심 강세 지속
- 외국인의 현선물 매수 확대로 1시 30분을 지나며 코스피 상승 전환. 코스닥에서는 반도체 소부장 전반적인 상승 전환이 특징적. 반면, 에코프로머티리얼즈 낙폭 확대되며, 에코프로 그룹주 낙폭 동시 확대
- 외국인 코스피 전기전자, 운송장비, 철강 등 매수. 화학, 운수창고, 기계 정도만 매도. 코스닥은 반도체, 게임 업종 매수. 기관은 코스피 기계, 운수장비, 금융 매수, 전기전자 매도. 코스닥은 방송 서비스 매수, 그 외 매도
- 미 증시는 주후반 휴장, 절반만 열리는 일정. 다음 쇼핑 시즌 성적표 정도가 주목받는 시기. 개별 종목별 수급 영향력이 커지는 시기. 금일 에코프로머티리얼즈 매도 거래량 터진 점은 주목. 변동성 구간으로 넘어가면서, 수급 쏠림은 완화될 전망
- 최근 외국인 움직임은 긍정적으로 판단. 미국에서는 헷지펀드들이 주식 비중을 늘림. 아시아에서는 한국, 대만 연속 순매수 중. 한국, 대만의 공통점은 반도체 강점. 외국인 수급흐름이 단기에 크게 흔들릴 가능성은 낮아 보임
- 다만, 코스피 2,500pt대 단기 저항구간 진입하고, 원달러 환율 1,300원대 복귀한 점 경계
- 최근 낙폭주들의 선전과 기존 대장주 순환매가 특징
1. 엔비디아 3분기 호실적에도 中 수출 규제 우려 부각 등에 일부 관련주 혼조세
- 엔비디아는 지난밤 뉴욕증시 장 마감 후 시장 예상치를 웃도는 3분기 실적을 발표했음. 엔비디아는 회계연도 3분기 181억 2,000만달러(약 23조 3,929억원)의 매출과 주당 4.02달러(약 5,190원)의 순이익을 기록했다고 밝힘. 이는 시장 예상치를 모두 상회하는 수치이며, 매출의 경우, 역대 최대 분기 매출로 전분기대비 34%, 전년동기대비 206% 각각 증가했음. 특히, 데이터센터 관련 매출이 145억 1,000만 달러로, 전분기대비 41%, 전년동기대비 279% 급증한 것으로 나타났음
# NVIDIA 2023년 3분기(FY) 실적
- 조정 EPS $4.02 vs. 예상 $3.36
- 매출 $181.2억 vs. 예상 $160.9억
- 데이터 센터 수익 $145.1억 vs. 예상 $128억 2천만
- 게임 수익 $28.6억 vs. 예상 $27억
- 자동차 수익 $2.61억 vs. 예상 $2.7억
- 4분기 매출은 200억 달러(±2%) vs. 예상 179억 달러
- 다만, 중국 수출 규제 충격이 4분기 실적에 영향을 미칠 것이란 경고로, 시간외 거래에서 약 1.7% 가량 하락. 엔비디아는 "4분기 미국의 중국 수출 제한으로 인해 해당 지역의 매출이 크게 감소할 것으로 예상한다"면서도, "이러한 감소폭은 다른 지역에서의 강한 성장세로 상쇄하거나, 그 이상이 될 것"이라고 밝힘. 다만, 규제가 더 강화될 경우, "장기적으로 우리의 경쟁적 입지와 미래 결과가 더 해를 입을 수 있다"고 인정. 또한, Nvidia의 네트워킹 사업 본부가 있는 가자 지역의 분쟁에 군대가 휘말리고 있는 이스라엘에서도 위험에 직면해 있음. 엔비디아는 이스라엘에 본사를 둔 회사 직원 중 상당 수와 비율이 현역 군인으로 소집되었으며, 전쟁이 계속되면, 이들의 부재로 인해 향후 운영에 타격을 입을 수 있다고 밝힘
# (by 올바른)
# (by BK Tech Insight) 엔비디아 주가부진 이유는 크게 두 가지
- 중국 리스크가 과연 어떻게 되나? 2024년에 피크 아웃할 것 같은데 괜찮을까? 이번 실적 발표 자료에서 중국 매출이 심각하게 감소해도 다른 지역 매출로 성장할 수 있다고 코멘트. 이로써, 중국 리스크가 어느 정도 반영된 것인데도 지금과 같은 반응은 결국 엔비디아가 2024년에 피크아웃할 것이라는 우려가 시장에서 큰 것 같음
- 최근 미국 애널리스트들의 질문들을 보면, 피크아웃에 대한 질문이 많음. 결국, 엔비디아가 내년 공식 가이던스를 발표하며 2024년에도 성장할 수 있음을 보여주거나, 소프트웨어 / 클라우드 실적이 유의미하게 올라와, 하드웨어가 어느 정도 피크아웃해도 성장할 수 있다는 것을 확인시켜주는 것이 중요할 것
- 생각#1 : 실적
→ 그럼에도, 영업이익 레버리지가 여전히 분기별로 발생하는 중, GPM/OPM 모두 상승하면서, 핵심인 영업이익/순이익/EPS 실적 자체는 계속 좋음. 실제 실적성장과 개선되는 이익률에 비해 우려가 과도하다 생각, 이번 분기 매출도 QoQ 34%, YoY 206% 상승한 것
- 생각#2 : 왜 하락했는가?
→ 중국 : CFO Commentary에 데이터센터 매출 중 중국 비중이었던 20~25%가 4Q 기준 영향을 받는다는 코멘트 때문. 시간외 미온적인 이유
→ 중국은 여전히 H800/A800 아래의 제품이더라도 수요가 높음. 수출규제 후 중국 본토 엔비디아 GPU 가격은 MoM 40% 상승. 제3자를 통해 구매하거나, 중국 외 지역의 클라우드를 사용하는 식으로 구매는 유지할 것. 수요가 사라진 건 아님. 이번 BIS 규제에서도 클라우드는 제외됐던 게 핵심. 문제 없을 듯
# (by BoA) 엔비디아, 목표주가 $700으로 상향
- 견조한 실적 발표에 따라, 실적 전망 상향조정. 24년 기준 PER 24배에 불과
- 30~35%의 CY23~27E 매출 및 EPS CAGR 성장률 전망. 40% 이상의 FCF 마진을 고려하면, 밸류에이션은 낮아보임. YTD로 주가는 많이 올랐지만, 펀더멘털로 극복 가능할 것
- 약세론자들의 의문사항은...
1) 4분기 중국의 약세 전망 → 중국 제한은 리스크이지만, 중국 매출이 전분기 대비 30~40% 감소할 것으로 예상되는 가운데서도, NVDA의 4분기 매출 전망은 예상보다 훨씬 앞설 것으로 예상
2) 성장의 지속 가능성 → 기업들의 AI, copilot 도입 가속화에 힘입어 클라우드 강세가 지속될 것으로 예상되며, NVDA는 25년까지 데이터 센터 성장을 목표로 하고 있음
- 중국 리스크를 감안하여 목표주가를 PER 34배(이전 42배)를 적용 + 실적전망 상향을 감안해 650달러에서 700달러로 상향 조정
- PER은 여전히 역사적 밸류에이션 중간값 37배 이하 수준
# (by 골드만삭스) $625로 목표주가 상향
- 향후 실적에 대한 논쟁이 계속될 것으로 예상되지만, a) 엔비디아 제품군 전반의 양호한 수요, b) 점점 더 다양해지는 고객 기반, c) 공급망 개선...이 조합이 데이터센터 부문의 미래를 밝게 해줄 것으로 예상
- 중요한 것은, 경쟁심화 속에서도 시장 지배적인 위치 유지가 가능할 것
- 목표주가는 PER 55배에서 50배로 하향조정하여 산출
# (by JP모건) 목표주가 $650로 상향
- 내용은 다 비슷하고, 25년 EPS에 PER 30~35배 적용 & 할인율 12% 가정해서 목표주가 도출. CAGR 30~40%의 데이터센터 부문 성장률 기대. 실적 전망 상향조정
- 한편, 외신에 따르면, 샘 올트먼 前 오픈AI CEO가 오픈AI 복귀를 위한 협상을 시작한 것으로 전해짐. 오픈AI 투자자 중 2대 주주인 스라이브 캐피털, 코슬라 벤처스, 타이거글로벌매니지먼트 등이 올트먼의 복귀를 강력하게 추진하고 있는 것으로 알려지고 있음
# OpenAI : 이사회, 샘 알트만의 CEO 복귀를 원칙적으로 합의
- 마음AI, 이수페타시스, 이스트소프트, 솔트룩스, 알체라 등 AI 챗봇(챗GPT 등)/지능형로봇/인공지능(AI) 테마 및 삼성전자, SK하이닉스, 워트, 레이저쎌, 티에프이 등 일부 반도체/HBM(고대역폭메모리) 테마가 하락
- 반면, 이오테크닉스, 한미반도체, 하나마이크론, 동진세미켐, 두산테스나, 유진테크, DB하이텍 등 상승
# (by 트리플아이) 이오테크닉스
- TSMC, 삼성전자, HBM, 애플
* 레이저 그루빙 장비의 경우, 올해 대만 TSMC에 입고된 데 이어, 최근 전략적 파트너인 국내 고객사의 데모 테스트에서 호평을 받아, 내년 초 양산라인 진입의 기대감을 키우고 있음. 디스코의 상대적 경쟁우위가 사라졌다는 평가도 나옴
* 이오테크닉스는 삼성전자와 공동개발 형태로 개발한 전공정용 레이저 어닐링(Laser annealing) 장비를 2020년부터 D램 라인에 공급하면서 사세를 키워왔음
* 최근 삼성전자가 4세대 HBM인 HBM3와 5세대 HBM3E 양산 투자를 확대하면서, 해당 장비들이 시장의 주목을 받고 있음 * 실제 양산으로 이어질 수 있는 퀄(품질인증) 테스트까지 마치면, 이오테크닉스의 레이저 그루빙 장비는 삼성전자 HBM 양산 라인에 투입될 수 있는 가능성
* 업계 관계자는 "파운드리 고객사에 설계 자산(IP)을 맡기는 칩 발주사는 보안과 정보유출에 극도로 민감하다"면서, "애플의 경우는 칩 생산에 소요되는 중요 장비 입고에 직접 관여할 만큼 보안을 챙기는 회사로 유명한데, 이번 이오테크닉스의 레이저 그루빙 양산 적용 역시 애플의 입김이 작용한 것으로 보인다"고 말했다. 애플의 승인을 받았다는 이야기
2. 국내 및 중국 게임시장 부진 등에 관련주 하락
- 유진투자증권은 보고서를 통해, 국내 모바일 게임 시장의 매출 천장이 낮아지는 가운데, 대부분의 신작들은 출시 효과를 받는 초기를 지나면, 매출 순위가 빠르게 떨어지는 현상이 반복되고 있다고 밝힘. 아울러, 좁아지고 있는 자기장 속에서, 신작들이 기존 MMO 터줏대감들과 경쟁에서 살아남는 것이 더욱 어려워졌다고 밝힘. 이어, 게임사들은 올해보다 더 다양한 장르의 게임들을 출시할 예정이지만, 올해와 같은 국내 모바일 시장의 큰 흐름이 단기에 변하기는 어려울 것으로 전망
- 올해 중국에 출시된 다수의 국내 게임들이 받은 성적표는 기대에 훨씬 미치지 못했다고 밝힘. 이는 과거와 달리 중국 게임개발사들의 개발력이 크게 성장하면서, 외사 게임에 대한 선호도가 상대적으로 낮아졌고, 중국 게임시장 내 경쟁 심화도 심화됐기 때문으로 분석. 설상가상으로 중국 게임 시장의 정체가 지속되고 있으며, 내년도 중국 시장 게임진출 여건과 전망도 녹록지 않다고 밝힘
- 위메이드, 펄어비스, 밸로프, 넥슨게임즈, 조이시티 등 게임/모바일게임(스마트폰) 테마가 하락
3. 신조선가, 2008년 초호황기 수준 근접 속 수익성 회복 전망 등에 관련주 상승
- 언론에 따르면, 신조선가(새로 건조하는 선박 가격) 지수가 11개월째 상승세를 이어가면서 해운 부흥기인 2008년 기록한 사상 최고치 수준에 근접한 것으로 전해짐. 영국의 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면, 최근 신조선가 지수는 176.6를 기록해, 지난 2008년 기록한 최고치인 191.5의 92% 수준에 근접했으며, 지난해 말과 비교해 현재 9.2% 상승한 것으로 알려짐
- 선가 상승세는 국제해사기구(IMO)의 환경 규제가 강화되고, 러·우 전쟁 등으로 물동량 이동 경로가 바뀌면서 본격화된 것으로 분석되고 있으며, 유럽을 필두로 글로벌 대형 선사들은 LNG운반선, 암모니아선, 대형 컨테이너선 등 고가의 친환경·초대형 선박 발주를 늘리는 상황인 것으로 전해짐
- 한편, 올해들어 국내 조선사의 선박 수주량은 둔화됐지만, 수주량이 줄어도 선가 상승에 힘입어 수익성은 개선되는 상황인 것으로 알려짐. 이는 이미 3.6년치 이상의 일감을 확보해, 고부가가치선 위주로 골라 수주하고 있기 때문인 것으로 분석되고 있음. 대체적으로 최근 발주되는 선박의 인도시점은 일반 상선 2026년, LNG선 2027년. 선박의 건조기간이 평균 1.5~2년임을 감안하면, 최근 수주하는 선박들은 최소 1년 이상 기다려야 설계가 시작된다는 의미
- 이는 조선사들의 선별 수주 정책이 지속되고 있다는 증거, 선가 상승 덕분에 수익성은 개선되고 있음
- 한화오션, 삼성중공업, HD현대중공업, HSD엔진, STX중공업, 한국카본 등 조선/조선기자재 테마가 상승
3-1. BDI(발틱운임지수) 반등 및 해운 업황 회복 기대감 등에 관련주 상승
- 언론에 따르면, 최근 내림세를 보이던 BDI(발틱운임지수)가 반등세를 보이고 있는 것으로 전해짐. 지난 11월2일 1,400선이 붕괴되며 1,385선을 기록했던 BDI(발틱운임지수)는 지난 17일 1,820선까지 약 30% 가 량 상승하는 등 반등세를 기록. 운임지수 상승은 곡물수요 회복 속에 중형선인 파나막스의 운임이 23% 급등한 영향으로 분석되고 있음
- 한편, 조선해운시황 분석기관 '클락슨리서치'에 따르면, 지난 10월 신조선가 지수는 176.03으로 전년동기대비 9% 상승해 11개월째 상승하며, 해운 부흥기 수준으로 근접했다는 관측이 나오는 가운데, 해운 업황 회복 기대감이 커지고 있음
- 흥아해운, 대한해운, STX그린로지스, 팬오션 등 해운 테마가 상승
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