[시황] 코스닥, 코스피 한국 증시 시장 분석 (2023년 11월 8일)

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안녕하세요

만년 강대리입니다.

 

2023년 11월 7일 미국 증시는 상승 했습니다.

 

한국 증시는 2023년 11월 8일 하락했습니다.

 

▶ 코스피

 

 

▶ 코스닥

 

 

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시장 동향

- 코스피는 +16.26pt 상승한 2,460.22pt 로 출발. 외국인 코스닥, 선물 매수, 기관 양시장 현물 매수 출발. 공매도 비중이 높았던 게임주 급반등이 특징이 가운데, 반도체 소부장, 화학, 증권, 여행/카지노/LCC, 제약/바이오, 미용기기/임플란트, 자동차 부품, 엔터/미디어, 전력설비/전선 등 강세. 그 외, 희토류, 웹툰, 빈대 테마 강세가 특징. 반면, 에코프로 그룹주/2 차전지 장비, 조선, LPG/정유, 보험 등 약세

- 갭 상승 출발했던 시장은 주가지수선물이 9 시 40 분을 지나며 하락 전환하고, 양 시장도 하락 전환. 특히, 2 차전지 양극재 업체 에코프로 그룹주 낙폭이 확대되는 가운데, 반도체 대형주, 철강, 정유, 자동차 등 약세

- 시장은 공매도 금지 이후 극심했던 변동성 축소되며 약보합. 결국, 시장은 수급 요인보다는 다시 실적에 주목하기 시작. 투자자 예탁금 연중 최저 수준인 가운데, 공매도 금지 영향은 단발에 그칠 수 있다는 분석. 실적 눈높이 낮았던 게임 섹터가 위메이드 등 어닝 서프라이즈에 급반등하는 모습과, 급등 이후 실적 둔화로 인한 펀더멘탈 우려에 에코프로 그룹주 급락세가 이를 증명. 에코프로 그룹주는 실적, 자회사 공모 흥행 실패에 실망. 여기에, 골드만삭스 매도 보고서 영향으로 매물 - 11 시 10 분경 중국/홍콩 주요지수가 낙폭을 줄이거나 상승 전환. 인민은행은 지방정부 구제 작전에 대해 '필요시 긴급 유동성 투입' 가능성을 시사. 이에, 국내증시도 상승 전환 모색하기도. 다만, 2 시 30 분을 지나며 주가지수선물 장중 저점 하향 돌파하며 재차 낙폭 확대

- 오후들어 코스피 2 차전지주들도 하락 전환. 반면, 게임주, 제약주들은 상승. 게임은 위메이드, 크래프톤 등 양호한 실적과 중국 매출 기대감 작용

- 외국인 코스피 의약품, 유통, 서비스 매수. 운수장비, 금융, 화학 등은 매도. 코스닥에서는 게임, 제약, 엔터 일부 매수. 기관은 코스피 화학, 운수장비 제외 대부분 업종 매수. 코스닥은 게임, 제약 매수. 반도체, SW, 일부 2 차전지 매도

- 원/달러 환율은 오전에 1,298 원까지 하락했으나, 장중 달러 인덱스의 소폭 상승과 연동되어 1,300 원 초반으로 하락폭 축소

- 업종별로는 한국전력 중심으로 전기가스업 강세. 엔씨소프트, 넷마블 등 게임주 전반적으로 강세 보이며, 서비스업 상승. 의약품도 강세 기록해, 성장주 부각되는 모습. 반면, 보험이 가장 부진. 운수장비의 경우, 한국항공우주, 한화에어로스페이스 등 방산주 약세 뚜렷. 삼성전자, SK 하이닉스 동반 약세에 전기전자 하락

- KOSDAQ 은 외국인 순매도 속에 하락. 업종별로는 게임주 중심으로 디지털컨텐츠 강세 기록. 특히, 위메이드 그룹주 급등. 뒤이어, 제약, 반도체 강세. 그럼에도 불구하고, 2 차전지 밸류체인 변동성 확대 영향에 지수 약세 기록

 

# (by 하나증권) 20.3.16~21.5.2 공매도 금지 기간 양 시장 공매도 잔고 추이는 우하향. 공매도 금지 초기에는 공매도 잔고 상위 종목군이 아웃퍼폼이 나타나면서, 실적 플레이가 잘 되지 않는 현상이 나타남. 다만, 결국에는 실적 플레이의 성과가 공매도 상위 종목군의 성과를 초월하는 결과가 나타남. 호실적 종목이 과열되었을때, 숏 포지션이 생기지 않기 때문일 것

 

 

1. 주요 국내 게임사 3 분기 실적 호조 및 위메이드 中 판호 발급 기대감 등에 관련주 상승

 

- 전일 장 마감 후 크래프톤, 3 분기 실적 발표. 연결기준 매출액 4,503 억원(전년동기대비 +3.82%), 영업이익 1,893 억원(전년동기대비 +30.91%), 순이익 2,116 억원(전년동기대비 -6.53%). 위메이드는 3 분기 연결기준 매출액 2,355.44 억원(전년동기대비 +117.52%), 영업이익 453.72 억원(전년동기대비 흑자전환), 순이익 379.17 억원(전년동기대비 흑자전환)

- SK 증권은 크래프톤에 대해 3 분기 영업이익이 컨센서스 1,455 억원을 크게 상회했다고 분석. 모바일 매출이 예상대비 크게 증가했고, 외주 용역비와 E 스포츠 관련 지급수수료 감소, 주식보상비가 크게 감소했다고 밝힘. 비용 절감보다 매출 성장이 눈에 띄었는데, 특히 BGMI 가 5 월 서비스 재개 이후 언밴 이전 수준으로 트래픽과 매출 모두 회복하며, 전체 모바일 매출의 성장을 이끌었다고 설명

- 또한, 위메이드는 '미르의 전설 2·3' 중국 라이선스 계약과 '나이트 크로우'의 안정적 매출에 힘입어 호실적을 시현했다고 설명. 장현국 위메이드 대표는 이날 3 분기 실적 관련 투자설명회에서 미르 4·미르 M 중국 서비스와 관련해 "중국 서비스사와와 퍼블리싱 계약이 마무리 단계에 있다"며, "각각 내년 2 분기, 4 분기 내 판호를 발급받는 데 문제가 없을 것 같다"고 밝혔음

- 위메이드, 크래프톤, 위메이드플레이, 룽투코리아, 컴투스, 컴투스홀딩스 등 상승

 

# (by 미래에셋증권) 게임 산업 반등 지속될까?

- 인터넷/게임 주요 기업 최근 1 개월 일평균 공매도 거래대금 비중은 5% 수준인 월평균 지수 공매도 거래대금 비중을 월등히 상회...게임 섹터 주요 기업들은 10%를 상회

- 넷마블, 펄어비스, 카카오게임즈의 경우, 일 거래대금의 30%를 넘는 경우도 다수 존재

 

 

- 1) 밸류에이션 바닥 도달, 2) 관찰되기 시작하는 글로벌 게임시장 회복세, 3) 생성 AI 가 바꿀 구조적 변화(24 년 이후 P, Q, C 동시 개선)를 고려시, 비중확대 고려 시점

- 더욱이, 11 월 이후 금지된 공매도는 게임 산업 센티 개선에 이미 긍정적인 영향을 끼치고 있으며, 24 년 게임사들의 구조적 개선세가 관찰된다면 재개 이후에도 공매도 비중은 이전과 같은 수준으로 돌아가지 않을 것...크래프톤, 위메이드, 넥슨게임즈 등 관심

 

 

# (by 가치투자클럽) 게임주 공매도 잔고

 

 

2. 10 월 국제선 여객 수송실적 호조 등에 여행, 항공 상승

 

- 한화투자증권은 보고서를 통해, 10 월 국제선 이용객 수는 약 662 만명으로 전월대비 +11.2% 증가해 다소 큰 폭의 증가세를 보였다고 설명. 이는 여름 성수기 정점이었던 8 월 수송객 수 668 만명에 근접한 숫자라며, 노선별로 나눠 보면, 동남아(+16%)/일본(+13%)/미주(+7%) 등의 MoM 반등 폭이 상대적으로 컸다고 분석

- 항공사별로 보면, 대한항공(+13%)/진에어(+12%)/에어부산(+11%)/아시아나(+11%)/제주항공(+ 7%)/티웨이항공(+7%) 순서의 MoM 반등 폭이 확인됐고, 이는 9 월말부터 10 월초까지 이어진 연휴 덕에 강한 수요가 나타난 것으로 분석. 아울러, 11 월은 추워진 날씨와 연휴가 없는 탓에 10 월보다 MoM 감소할 것으로 전망하나, 엔저 등의 이유로 일본 노선은 지속적인 강세가 기대된다고 밝힘

 

- 유럽 노선의 경우 중국을 제외한 타 노선 대비 회복이 더딘 것처럼 보이는데, 여기에는 러시아 노선 단항 외 공급 측면의 영향도 있음. British Airlines, Alitalia 등 외항사들의 인천 노선 단항 및 파산에 더불어, 국내 FSC 의 코로나 이전 대비 상대적으로 작은 규모의 기재 투입(대한항공 A380?747-8) 영향을 받고 있음

 

 

- LCC 대비 FSC 증가세가 더 가팔라진 점에서, 예상했던 여행 수요 양극화 현상도 확인 가능. 11 월은 추워진 날씨와 연휴가 없는 탓에 10 월보다 MoM 감소할 것으로 전망하나, 엔저 등의 이유로 일본 노선은 지속적인 강세 기대

- 10 월 국제선 화물 수송실적: 4 분기 본격 성수기 진입

- 한편, 하나투어는 전일 장 마감 후 23 년 3 분기 실적 발표. 연결기준 매출액 1,266.97 억원(전년동기대비 +238.34%), 영업이익 132.14 억원(전년동기대비 흑자전환), 순이익 160.67 억원(전년동기대비 흑자전환)

- 하나투어, 참좋은여행, 티웨이항공, 에어부산, 한진칼 등 여행/항공/저가 항공사(LCC) 테마가 상승

 

 

3. 삼성·LG 디스플레이, 애플과 아이패드 OLED 가격협상 마무리 단계 소식 등에 일부 관련주 상승

 

- 일부 언론에 따르면, 삼성디스플레이와 LG 디스플레이가 애플과 진행 중인 차세대 아이패드용 OLED 패널 가격 협상이 마무리 단계에 접어든 것으로 알려짐. 삼성디스플레이, LG 디스플레이는 아이패드용 OLED 패널을 당초 예정보다 빠른 내년 2 월쯤부터 생산할 예정으로 출하량은 1,000 만대 수준으로 추정되고 있으며, 가격대는 기존 모바일 패널 대비 3 배 수준으로 합의에 도달할 것으로 전해짐

- 업계에선 전체 공급량의 약 60%를 LG 디스플레이가 담당할 것이라는 관측이 나오고 있으며, 삼성디스플레이의 경우 초기 아이패드용 OLED 물량의 40~50% 수준을 차지할 것으로 전망되고 있음 - 피엔에이치테크, 케이피에스, 덕산네오룩스, 선익시스템, APS, 야스, 동아엘텍 등 일부 OLED(유기 발광 다이오드) 테마가 상승

 

 

# (by BK Tech Insight) Apple iPad OLED 패널 내년 2 월부터 양산 예상

- 삼성디스플레이와 LG 디스플레이는 내년 2 월 부터 iPad Pro 용 OLED 패널을 양산할 예정

- 삼성디스플레이가 11 인치에 400 만대 / LG 디스플레이가 11 인치 / 12.9 인치에 600 만대 공급할 것으로 추정 (아직 확정된 것은 아님)

- Apple 은 2023 년에 단 한 종의 iPad 도 내놓지 않았으며, 이에 따라 2023 년 iPad 매출 감소가 컸음

- 다음 분기 Apple 가이던스가 약한 이유도 Mac 과 iPad 제품군의 부진 때문

- Apple 은 이에 내년에 출시될 것으로 예상되었던 M3 Mac 제품들을 10 월 말에 빠르게 출시

- iPad 도 판매량 감소를 막기 위해 내년에 대거 신제품이 출시될 예정이며, iPad OLED 도 당초 예상보다 3 개월 더 빠르게 나올 가능성이 높음 @ 애플 IT 기기들의 OLED 전환 (아래 스케줄은 루머 및 리서치 기관 추정이라, 언제든지 변할 수 있음)

- 애플은 iPad Pro 라인업을 시작으로 IT 기기들의 OLED 전환을 진행할 예정

- iPad 보급형 (Air, Mini)은 2026 년 전환 예상

- 폴더블 iPad 는 2025 년 출시 예상 (새로운 카테고리) - Macbook Pro 라인업은 2026 년 예상

- Macbook 보급형 (air) 2027 년 예상 > iPhone 때만큼 급격하게 OLED 로 넘어가는 것은 아니지만, 2027 년까지 꾸준히 OLED 로 전환할 것으로 예상됨 > Apple 이 사용하는 OLED 도 OLED 이지만, Apple 사용에 따른 중화권 제조사들의 OLED 도입 확대도 기대할 수 있는 포인트

 

4. 미용기기

 

- 중소형 화장품사와 더불어, 클래시스, 원텍 등 비수기임에도 불구하고, 견조한 3 분기 실적 발표

 

# (by 다올투자증권) 파마리서치: 오히려 선제적 대응 중

▶ 파마리서치 리쥬란 불법 판매에 대한 우려 제기되었으나, 파마리서치는 선제적으로 불법 유통에 대한 경위를 막기 위해 대응하고 있음

▶ 따이공향 판매를 하던 국내 톡신 업체들의 불법 유통 관행이 제재를 받은 경험이 있어, 리쥬란에 대해서도 동일한 우려를 하고 있으나, 1) 리쥬란은 의료기기로, 국가출하승인 필요 없으며, 2) 리쥬란은 중국 NMPA 승인을 획득한 제품. 국가출하승인이 필요없는 의료기기이므로, 과거 톡신 간접 수출 사례와는 무관

▶ 파마리서치는 2023.09 월부터 NFC 인증을 통해 불법 유통처에 의해 해외로 유통되는 사례를 막고 있음. 파마리서치는 3 중 정품 인증 프로세스를 통해 정품 인증 및 불법 유통을 방지 중. 추가적으로 내용 증명 발송을 통해 일부 대리점과 계약을 중단

 

- 클래시스 등 아시아 중심의 견조한 수요 및 피부 미용 시술의 경기 비탄력적 소비 증명

- 소모품 비중 높은 기업 선호...클래시스, 제이시스메디칼, 원텍 등