[시황] 코스닥, 코스피 한국 증시 시장 분석 (2024년 1월 10일)

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안녕하세요

만년 강대리입니다.

 

2024년 1월 9일 미국 증시는 혼조세 였습니다.

 

2024년 1월 10일 한국 증시는 하락 했습니다.

 

▶ 코스피

 

▶ 코스닥

 

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시장 동향

 

- 코스피는 +2.73pt 상승한 2,563.97pt 로 출발. 외국인 현선물 매도, 기관 코스피 200, 선물 매수 출발. 삼성전자, LG 전자, 삼성에스디에스 등 대형 IT, 인터넷, OCI 홀딩스/한화솔루션 등 신재생에너지, 화학, 자동차/부품/타이어, 제약/바이오, 건설, 손해보험, 조선 등 상승 출발. 그 외, 제 4 이동통신, 요소수/희토류/페라이트, 결제, 수소차, 도시가스, 우주항공 등 테마군 강세

- 주가지수선물 낙폭이 확대되며 SK 하이닉스 등 반도체 섹터 낙폭이 확대. 4 분기 실적쇼크 가능성 높은 2 차전지 영향으로 코스피 대비 코스닥 낙폭 커. LG 전자, LG 엔솔 등 실적 전망치 하회에 대형주 위주 약세. 외국인은 친환경, 방산 테마 순매수. 한화솔루션은 MS 와 태양광 계약 소식에 강세

- 기관은 1 월 3 일 이후 6 거래일 연속 코스피 순매도 지속. 코스닥은 통신서비스 제외한 전 업종 하락한 가운데, 개별 이슈에 따른 종목별 차별화 장세

- KOSPI 는 외국인, 기관 동반 순매도 속에 2,540 선대로 내려 앉으며, 6 거래일 연속 하락. 연말 수급 계절성의 후폭풍이 지속되는 상황에서, 미국 금리인하 기대 축소, 이번주 미국 CPI 발표 앞두고 경계심리 유입되어 증시 부진 이어감

- 외국인 코스피 전기전자 업종 집중 매도. 특히. 삼성전자 작년 12 월 이후 처음 이틀 연속 매도. 운수장비, 건설, 서비스 업종은 매수. 코스닥은 거의 대부분 업종 매도. 기관은 운수장비, 건설, 서비스 매수. 그 외 매도. 코스닥 소프트웨어, 인터넷주 일부 매수

- 원/달러 환율은 연이은 위안화 약세와 외국인의 국내증시 자금 유출 영향에 1,320 원 수준으로 상승

- 업종별로는 종이/목재는 포장지 관련주 강세. 특히, 태림포장은 개발한 고성능 보냉상자의 스트리폼 대체 가능성 기대에 급등. GS 건설, 현대건설 중심으로 건설업은 3 거래일 연속 상승. 운수장비의 경우, 한화에어로스페이스, 현대로템, 한국항공우주 등 방산주는 외국인 자금 유입에 힘입어 강세 뚜렷. 반면, 반도체와 배터리 셀업체 동반 약세에 전기전자 하락. 유통업, 섬유/의복 등 소비업종들도 수익률 최하위권에 위치

- KOSDAQ 도 외국인, 기관 자금 유출되어 하락. 최근 연이어 KOSPI 대비 상대적 강세 이어간 것에 따른 단기 차익실현 매물 출회. 업종별로는 통신방송서비스 강세. 이외 업종들은 전반적으로 부진하며, 특히 일반전기전자, IT 하드웨어 약세

 

1. 밸류에이션 매력 분석에 결제주 상승

 

# (by NH 투자증권)

새로운 쇼핑 플랫폼들이 부각되며 이커머스 시장 지각변동 포착. 동시에, 결제주에도 관심 확대되어, 코로나 19 이후 장기간 소외된 PG 사에 다시금 주목해볼 시점. 밸류에이션 매력 높은 구간에 위치

 

▶ PG 사 주가는 실적보다 멀티플에 민감

- 결제업종 투자의견 Neutral 에서 Positive 로 상향. 중국 직구 사업자 선전, 유튜브 쇼핑채널 오픈 등 온라인 쇼핑산업 내 트렌드 변화 감지. 3Q23 온라인 쇼핑몰 거래액은 57 조원(+8.2% y-y)으로 완만히 성장. 유의미한 개선세 확인에는 시간이 필요하나, 중장기적인 확장 가능성 고려할 시기

- PG 사 NHN KCP 는 중국 직구, KG 이니시스는 유튜브 쇼핑 모멘텀으로 2024F 타겟 PER 을 각각 12 배 → 15 배, 6 배 → 8 배로 확대해도 무리없는 수준

 

▶ 일회성 특수가 아닌 구조적 변화

 

1) 중국 직구: 국내 온라인 쇼핑산업(쿠팡, 11 번가)은 성숙기에 들어선 반면 중국 온라인 쇼핑산업(알리, 테무)은 고속 성장. 초저가 상품 판매는 물가상승의 대안이 될 뿐만 아니라 소비 자체를 즐기는 요즘 트렌드에 부합하기 때문. 한국의 해외직구 시장 구매액은 중국 46%로 미국 29%를 크게 앞서는 중

 

2) 유튜브 쇼핑: 카페 24 와 협업하여 한국에 진출함에 따라 크리에이터가 유튜브 채널에서 직접 물건 판매가 가능해짐. 인스타 공동구매와 유사. 인플루언서가 구독자에게 미치는 파급력을 고려하면 쇼핑몰 이용이 거래까지 이어질 확률 높음. 유튜브-카페 24-PG 사로 이어지는 간접적인 수혜 예상

 

2. 미국 사상 최대 풍력 수주 발표 소식에 신재생에너지 상승

 

 

 

- 미국 사상 최대 풍력 수주 발표 : GE, 2.4GW 육상 풍력 수주

- 패턴 에너지의 SunZia 프로젝트향 터빈 수주, 지난 연말 Vestas 가 1.1GW 수주 받은데 이어 남은 물량 확보

- 또 다른 초대형 프로젝트인 CSM(3.5GW)도 연내로 발주 예정이어서 미국 육상풍력 업황의 호전 본격화

- IRA 와 인프라 부양안 정책 효과 시작

- 씨에스윈드, 씨에스베어링 수혜: GE 는 이번 수주에 따른 타워 수급 업체 3 개 중 하나로, 씨에스윈드의 콜로라도 푸에블로 공장 선정. 씨에스베어링의 GE 향 베어링 물량 증가

- 한화솔루션 큐셀 부문(한화큐셀), 마이크로소프트(MS)와 총 12 기가와트(GW) 규모의 장기 태양광 파트너십을 체결...이번 계약은 미국에서 이루어진 태양광 파트너십 중 역대 최대 규모의 모듈 공급 계약

- 한화솔루션 미국 솔라허브 CAPA 3.3GW 인데, 절반 가져가는 것

- OCI 홀딩스, 23 년 1 월 4 일, Non-China/중국 폴리실리콘의 가격 스프레드가 처음 10 달러를 넘어섬...현재 해당 가격 스프레드는 14 달러를 기록

- OCI 홀딩스, 낮은 밸류에이션(12MF PER 4.3 배 vs. 피어 6.4 배) 매력

 

3. 4 분기 실적 호조 및 1 분기 성수기 진입 기대감에 항공 상승

 

# (by 한투증권) 겨울에는 역시 항공

 

● 9 일 항공업종 주가는 4~7% 상승. 특히, 저비용항공사들이 강세를 보임. 그 중 티웨이항공은 올해 들어 벌써 25% 상승

● 8 일 발표된 12 월 항공실적은 여객과 화물 모두 기대 이상. 해외여행 겨울 성수기에 진입하면서, 국제선 여객은 전월대비 10% 증가. 화물 물동량은 휴일이 많아 거의 늘지 못했지만, BAI 기준 운임이 15% 상승

● 저비용항공사들은 4 분기 실적 서프라이즈가 예상됨. 3 사 합산 기준 영업이익은 현재 컨센서스를 두 배 상회할 전망

● 계절적 비수기임에도 일본과 동남아 운임이 3 분기 수준을 유지한 것으로 추정. 여기에, 2~3 분기 실적 실망감 때문에 컨센서스도 과도하게 낮게 형성되어 있음

● 이제 1 분기는 LCC 최대 성수기. 국제선 운임이 추가 상승하는데, 유가 하락 효과는 이제부터 반영되기 시작. 해외여행 수요가 경기 사이클을 뛰어넘어 증가하고 있음을 다시 입증할 것

● 여기에, 티웨이항공은 대한항공-아시아나항공 합병 통과시 최대 수혜주. EU 승인 조건에는 티웨이가 독과점 우려되는 4 개 유럽 노선을 대신 취항한다는 내용이 포함

● 이 경우, 대한항공에게서 장거리 항공기를 빌려오게 되는데, 2024 년 중으로 기재 규모가 단번에 1 위 LCC 인 제주항공을 추월할 수 있음. 반면, 시총은 60% 수준이라 재평가가 필요

● 한편, 항공화물은 수에즈 운하 통행중단의 반사이익이 기대. 화물 운임은 이미 작년 8 월부터 반등하기 시작해, 1 분기에는 컨테이너 해운을 따라 급등할 수 있어 대한항공 수혜가 예상

● 연초부터 다양한 호재들을 앞두고 있어, 항공업종에 대해 비중확대 의견을 추천. 연말연초 주가가 바닥을 잡고 오르는 상고하저 패턴을 적극 활용할 시점

 

4. 나혼자만 레벨업 흥행 가능성과 네이버웹툰 상장 기대감에 웹툰 상승

 

# (by 신한투자증권) 웹툰; 투자심리를 끌어올린 두 가지

 

1) 디앤씨미디어, <나혼렙> 애니 흥행 가능성 확인

- 1/7 1 화 방영 이후 국내 주요 커뮤니티, 북미 애니메 OTT 크런치롤에서 긍정적 후기 다수 확인. 일본에서는 원작 웹툰 <나혼렙>이 스마툰 인기 순위 1 위 복귀

- 결국, 애니 흥행이 얼마만큼의 웹툰 열람 증가로 이어질지가 관건. 초기 반응은 고무적, 향후 2/3 화 이후 화제성이 중요하겠음

- 1H24(봄시즌)에는 넷마블의 RPG 게임 출시가 예정된 가운데, 연내 2 기 방영 가능성도 긍정적

2) 네이버웹툰 상장 수혜주는?

- 네이버웹툰 연내 상장 구체화될수록 웹툰 업종 투자심리 개선 기대

- 직접적 수혜 강도가 클 기업으로 엔비티/와이랩, 이외 투자심리 개선으로 함께 주목받을 수 있는 기업으로 미스터블루/키다리스튜디오 제시

- 디앤시미디어, 와이랩, 엔비티, 키다리스튜디오 등 상승

 

 

5. 중동 불안 지속 및 남북 관계 악화 등에 일부 관련주 상승

 

- 최근 이스라엘군 공습으로 레바논 무장정파 헤즈볼라의 고위 지휘관이 사망한 가운데, 9 일(현지시간) 이스라엘이 또 다른 레바논 무장정파 헤즈볼라 지휘관을 사살했다고 밝히면서, 중동 정세를 둘러싼 불확실성이 확대되고 있음. 이와 관련, 이스라엘군 수석 대변인인 다니엘 하가리 소장은 소셜미디어 엑스(X)에 "오늘 이스라엘 공군이 항공기를 동원해 레바논 남부에서 헤즈볼라 공군부대 지휘관 알리 호세인 부르지를 제거했다"며, 차량 폭격 영상을 공개했음. 이어, "그는 폭발물과 드론을 이용해 이스라엘군을 상대로 한 작전을 수십 차례 지휘했고, 오늘 이스라엘 북부군 사령부 공격도 주도했다"고 설명

- 한화에어로스페이스, 쎄트렉아이, 한화시스템, 에이스테크, 빅텍, LIG 넥스원 등 일부 방위산업/전쟁 및 테러 테마가 상승 

 

# (by KB 증권) 우주항공 국내외 주요 이벤트

 

- 스페이스 X 의 방향성

 

1) 사업 영역의 확장: 발사 서비스 -> 위성통신 -> Direct to Cell

2) 고객군의 확대: 정부 -> 민간기업 -> 개인소비자