[시황] 코스닥, 코스피 한국 증시 시장 분석 (2024년 5월 14일)

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안녕하세요

만년 강대리입니다. 

 

2024년 5월 14일 한국 증시는 하락 이었습니다.

 

▶ 코스피

 

▶ 코스닥

 

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시장 동향

 

- 코스피는 +5.77pt 상승한 2,732.98pt 로 출발. 외국인 현물 매도, 선물 매수, 기관 코스닥, 선물 매수 출발. 반도체/소부장 잠시 주춤한 가운데, 강관/중소형 철강, AI 챗봇, 원격진료/의료 AI, 게임, 웹툰, 화장품 등 상승 출발

- 개장 이후 외국인, 기관 양시장 현물 순매수 전환하고, 특히 외국인 코스닥 매수세 강화되며, 코스닥 상대적 강세

- 코스피는 외국인 선물 순매수 전환에, 미중 무역갈등, 중국 경기 부양책에 따른 수혜 업종별 순환매. 다만, 물가 경계감에 외국인 현물 매수규모는 크지 않음

- Point 1) 바이든 대중 추가 관세 인상. 지난달 철강(3 배) 이어, 전기차(4 배, 25%->100%) 관세 인상. Point 2) 중국 정부 190 조원 규모 대규모 경기 부양책(특별 국채 발행) 소식. Point 3) 오픈 AI, 신규 AI 모델 챗 GPT-4o 공개

- Point 1 영향에 일부 2 차전지 밸류체인 반등. Point 2 영향에 화학업종 반등. Point 2, 3 영향에 코스닥 강세

- 금주 반도체 매도 후 밸류업으로 수급 이동했던 외국인 자금이 화학, 반도체 업종으로 재유입되는 흐름

- 코스닥은 가치주 수급 쏠림 완화에 저가 매수세 더해지며 강세. 미국 정부의 중국 친환경 관련 제품 관세 인상 14 일(현지시간) 발표 예정에 에코프로 등 2 차전지 소재 강세. 실적 영향도 지속됨. 덕산네오룩스 호실적에 7%대 상승. 리노공업, 실적 발표 직후 -6% 기록했지만 양전. 그 외, AI 소프트웨어(오픈 AI, GPT-4o 공개), 엔터(저가매수세 유입, SM 대표 걸그룹 컴백) 등 상승

- 코스피는 뚜렷한 방향성을 보이지 못하고 보합세 양상. 미국 4 월 CPI 발표를 앞두고 여전히 관망심리 유입

- 원/달러 환율은 미국 물가 경계감으로 장중 1,370.4 원을 터치했으나, 상승폭을 반납하면서 소폭 상승 

- 업종별로는 전기가스업 강세. 특히, 한국가스공사는 1 분기 호실적을 발표하면서 급등. 한국전력은 급락에 의한 반발매수세 유입으로 강세 전환. 뒤이어, 화학 강세. 중국이 국채발행을 진행하는 경기부양책을 제시했고, 중국 경기 개선 기대감으로 상승세. 그 중, 대한유화, 효성티앤씨, 롯데케미칼 등 대부분 종목 강세. 건설업은 SK 이터닉스가 급등하며 강세 주도. SK 이터닉스와 파트너십을 맺고있는 블룸에너지가 인텔과 대규모 연료 전지 공급 계약을 체결했다고 발표. 반면, 음식료품 약세. CJ 제일제당이 1 분기 호실적을 발표했지만, 전일 음식료품 업종으로 수급이 몰린 탓에 차익매물로 주가 하락. 뒤이어, 운수장비 약세. 조선 업종은 최근 강세를 이어가던 주가로 차익실현 매물 출회

- 코스닥은 외국인, 기관 순매수세에 힘입어 강세. 업종별로는 제약, 바이오 강세. 특히, HLB, 알테오젠, 삼천당제약 등 대형주 위주로 저가매수세 유입되어 강세 전개. 뒤이어, 테슬라 영향에 따른 2 차전지 강세로 에코프로 강세. 반도체는 TSMC 호실적이 긍정적으로 작용하면서 강세. 테크윙, 피에스케이홀딩스 등 대부분 업종 강세 전개. 반면, 방송서비스 약세. 뒤이어, 건설, 운송도 약세

 

# 뉴욕 연은 소비자 기대조사(SCE)에 따르면, 미국 소비자들의 1 년 후 인플레이션 기대치가 3.3%를 기록하며, 지난해 11 월 이후 최고치를 기록. 주요 항목들에 대한 올해 가격 기대치가 전반적으로 상승한 가운데, 주택 가격 상승률은 2022 년 7 월 이후 최고치인 3.3%를 기록. 한편, 3 년 기대 인플레이션 2.9%에서 2.8%로 감소했지만, 5 년 기대인플레이션은 2.6%에서 2.8%로 높아져

 

# (by 스탠더드 차터드 리서치)

하반기에 OER(Owners' Equivalent Rent) 부문이 급격히 하락하며, 디스인플레이션에 목이 마른 파월에게 구원투수 역할을 해 줄 것으로 보인다 * OER: 자가 등가임대료(주택 소유자가 자신의 집을 임대하는 경우 받을 수 있을 것으로 추정한 값. 여기에는 월세 뿐만 아니라, 모기지 이자, 유지 보수 비용도 포함됨

 

1. 오픈 AI, 새 AI 모델 GPT-4o 출시 소식에 AI 챗봇 상승

 

- 현지시간으로 14 일 챗 GPT 개발사 오픈 AI 가 기존 GPT4 의 성능을 개선한 GPT-4o 를 새롭게 출시했다고 밝힘. GPT-4o 의 ‘o ’는 하나의 통합된 AI 모델을 의미하는 ‘옴니모델(omnimodel)’에 뜻하며, 텍스트, 오디오, 이미지를 넘나들며 추론할 수 있고, 주로 텍스트를 통해 대화할 수 있었던 기존 모델과 달리, 이용자와 음성 대 음성 대화가 가능한 것으로 알려짐. 특히, GPT-4o 를 이용하면 지금까지 AI 음성 챗봇에는 없었던 사실적인 대화를 할 수 있고, 사용자가 챗 GPT 에 말을 걸고, 지연없이 실시간 응답을 받을 수 있는 것으로 전해짐

 

- 오픈 AI 의 최고기술책임자(CTO)인 미라 무라티는 “챗 GPT 가 이제 메모리 기능도 갖추게 돼, 사용자와 이전 대화를 통해 학습하고 실시간 번역을 할 수 있게 됐다”며, “사용 편의성 측면에서 큰 진전을 이룬 것은 이번이 처음이다”고 밝힘. 또한, “챗 GPT 는 현재 1 억명이 사용하는 AI 솔루션이며, 97%의 세계 시민을 커버하는 50 개 언어로 제공된다”며, “이번에 추가된 15 개 언어를 통해 더욱 많은 사람들이 AI 기술을 활용할 수 있을 것”이라고 강조했음

- 한글과컴퓨터, 이스트소프트, 폴라리스오피스, 솔트룩스, 플리토, 비큐 AI, 엠로, 크라우드웍스 등 AI 챗봇(챗 GPT 등)/지능형로봇/인공지능(AI) 테마가 상승

 

# (by 삼성증권) 애플은 어떤 미래를 보았을까

 

1) 아이폰 시리에 GPT 탑재 (블룸버그)

- 아이폰-GPT 연합은 (만약 사실이라면) AI agent 비즈니스를 잡기 위한 헤게모니 싸움임. AI agent 는 사용자와 대화하면서, 요청에 따라 다른 앱이나 AI 를 조종할 수 있는 마스터 앱임. 위챗 수퍼앱과 비슷한 개념

- 모든 빅 테크 업체들이 AI agent 의 주도권을 잡아야 AI 시대의 주도권을 잡을 수 있다고 생각. 누가 유리할까요?

1) 사용자 트래픽이 많은 AI 챗봇

- Open AI

2) OS 플랫폼 업체

- MS, 구글, 애플

- 이번 아이폰 시리와 GPT 의 만남은 트래픽앱과 플랫폼의 충돌이라고 생각. 과거 넷스케이프와 윈도의 충돌을 연상하게 함. 애플은 반독점 소송을 조심해야 할 것이고, Open AI 는 메타와 애플의 개인정보 수집 문제를 반면교사로 삼아야 함

2) 아이폰 폴더블 (디지타임즈)

- 실제 도입 여부를 떠나, 복수의 언론사가 아이폰 폴더블 가능성을 제기하고 있음. 아이폰 폴더블이 만약 사실이라면, 이것은 세 가지 배경에서 등장했을 것

(1) 중국 시장에서 화웨이와의 점유율 경쟁: 화웨이의 점유율 상승은 단순 애국심 때문만은 아님. 중국인의 폴더블 선호도, 화웨이의 적극적인 AI 도입이 이유. 애플도 중국에서 점유율을 수성하려면, 비슷한 제품을 출시해야 함

(2) AI 대응: On device 의 가장 큰 한계는 반도체 성능과 배터리. 디바이스가 클 수록 유리

(3) 아이폰 플랫폼 다변화: 판매 부진의 여파로 세부 모델 수가 늘고 있는 아이패드가 좋은 힌트

- 아이폰 폴더블의 시점이 26 년이라는 점에 주목. 98-00 년 인터넷 열풍에서 03 년 노트북 사이클로, 02 년 3G 와 WLAN 보급이 2007 년 아이폰으로, 인프라 보급은 필연적으로 디바이스의 개화로 연결되며, 그 간극은 3-5 년임

 

2. 2026~27 년 애플 폴더블폰 출시 전망에 따른 수혜 전망 등에 폴더블/아이폰 상승

 

- NH 투자증권은 보고서를 통해, Apple 의 폴더블 iPad 가 2026 년 상반기, 폴더블 iPhone 이 2027 년 출시될 가능성이 높다고 판단한다며, 관련 부품업체들의 중장기 수혜가 전망된다고 밝힘. 현재 Apple 에서 개발 중인 폴더블 디바이스는 아이패드와 아이폰 형태로 2 종으로, 아이패드의 경우 과거 20 인치대로 개발되었으나, 최근 18 인치대로 변경되어 개발 중이며, 해당 제품의 패널은 삼성디스플레이가 공급할 가능성이 높은 것으로 파악된다고 밝힘

- 폴더블 iPhone 의 경우, 2023 년 10 월 삼성디스플레이와 LG 디스플레이가 6.8 인치(플립형)와 8 인치(폴드형) 두 타입으로 샘플을 제출한 것으로 파악되며, 조만간 추가 샘플 공급이 예상되고, 두 타입 중 현재는 8 인치대 출시 가능성이 높다고 설명. 이어, 일부 언론과 시장에서는 Apple 이 특정 업체와 2026 년부터 3 년간 약 3,000~3,500 만대 계약을 했다는 내용이 공유되고 있으나, 현재 구체적인 물량 공급 계약은 없는 것으로 파악된다고 밝힘. 관련 공급망도 아직 확정되지 않았으나, Apple 은 기존 삼성디스플레이의 부품 업체보다, 기존 Apple 의 공급망을 활용하고 싶어하는 상황. 따라서, 현재 납품이 유력한 세경하이테크와 비에이치를 제외한 업체들은 추후 확인이 필요하다고 판단

- 아울러, 하이투자증권도 보고서를 통해, 주요 부품 공급망의 의견을 종합하면, 애플의 폴더블 기기 출시 시점은 2026 년 연말에서 2027 년일 것이라며, 특히, 2027 년은 아이폰 출시 20 주년이라는 측면에서 의미가 크다고 밝 힘. 이어, 10주년이었던 2017년 당시 아이폰 X이 출시되며 폼팩터 변화가 대폭 수반됐음을 상기해야 한다고 설명. 이에, 전반적으로 초박막강화유리(UTG·ultra thin glass), 플레이트 등 부품업체와 디스플레이 소재 업체들에 대한 관심이 필요하다고 분석

 

- LG 이노텍, 인터플렉스, 테이팩스, 유티아이, 비에이치, 에스코넥, 엑스플러스 등 폴더블폰/아이폰/스마트폰 테마가 상승

 

3. 웹툰 플랫폼 기업 증가에 따른 웹툰 CP 사 이익 성장 전망 등에 관련주 상승

 

- 최근 나혼자만 레벨업: 어라이즈 게임 출시에, 디앤씨미디어 등 강세

- 하이투자증권은 보고서를 통해, 소니가 일본 4 대 만화 플랫폼인 '메챠코믹'의 운영사 인포콤(4348.JP) 인수하려한다고 5/9 블룸버그가 보도했다며, 소니는 사모펀드와 함께 인포콤 최대 주주인 화학 기업 테이진(3401.JP)이 보유하고 있는 지분 58%를 인수한 이후, 공개매수를 통해 지분 100% 확보할 계획이라고 언급

- 이와 관련, 과거 OTT 의 등장으로 콘텐츠 공급처가 많아진 드라마 제작사들의 이익이 점프했던 것처럼, 올해와 내년 웹툰 CP 사도 플랫폼 다변화를 통한 이익 성장이 가능할 것으로 전망. 일본 만화 시장에서 웹툰 콘텐츠가 차지하는 비중이 여전히 10% 미만으로, 이제 막 개화하는 시장이라고 판단된다고 밝힘

 

- 아울러, 웹툰 CP 사에 대한 지분 투자도 활발해질 것으로 예상된다며, 소니는 웹툰 콘텐츠를 애니메이션으로 성공적으로 제작한 경험이 있는 만큼, CP 사들 입장에서 네이버, 카카오와 견주어도 경쟁력 있는 SI 가 될 것으로 판단된다고 밝힘

- 미스터블루, 와이랩, 조이시티, 엔비티 등 웹툰 테마가 상승

 

4. 극저온 식각장비 도입에 따른 수혜 분석에 일부 반도체 상승

 

# (by 이베스트투자증권) TEL 의 극저온 식각 장비가 가져올 변화

 

- 식각 공정 중 Bosch Process 는 공정을 진행하면서 보호막 역할을 하는 폴리머가 깎이며 발생하는 부산물이 배출되어야 제대로 식각이 이루어지는데, 식각 부위가 좁은 부분은 부산물이 원활히 배출되지 않아, 선택비를 낮추는 Micro Loading Effect 가 발생. 이를 해결하기 위해, 폴리머의 사용량을 줄이면, 고종횡비 식각이 어려워지는 Trade Off 의 관계에 놓이게 되었음

 

- 극저온 식각(Cryogenic Etch)은 이러한 문제를 해결하기 위해서 고려되고 있는 차세대 식각 기술. TEL 의 2 세대 극저온 식각 장비는 공정 시간 53% 단축, 식각률 향상(8um → 10um)을 통해, 기존 Channel Hole Etching 공정에서 독점적인 점유율을 보유했던 램리서치의 점유율을 빼앗을 것으로 예상. 삼성전자는 TEL 의 극저온 식각 장비를 2H24 양산 예정인 V9(290 단) NAND 에 일부 도입, 2025 년 양산 예정인 V10(400 단)부터 본격 도입할 것으로 예상. SK 하이닉스는 기존에도 TEL 의 식각 장비를 주로 사용했기에, 극저온 식각 장비를 테스트 중에 있으며, Kioxia/WDC 도 도입을 고려 중

- TEL 의 극저온 식각 장비 도입에 따른 국내 수혜 업체로는 하나머티리얼즈, 유니셈, 에프에스티를 제시

* 하나머티리얼즈: 2023 년 기준 TEL 향 매출 비중 64%. TEL 의 식각 장비 점유율 확대에 따른 수혜 전망 

* 유니셈, 에프에스티: 극저온 식각 장비용 칠러 납품에 따른 수혜 전망. 극저온 식각 장비는 기존 식각 장비 대비 많은 칠러 및 높은 사양을 요구하여, 수량 및 판가가 상승할 것으로 예상되기 때문

 

5. 애플 '비전 프로' 내달 미국 외 출시 기대감 등에 AR/VR/메타버스 상승

 

- 13 일(현지시간) 블룸버그통신은 애플 소식통을 인용해, 애플이 비전 프로를 미국 밖 지역에 판매할 준비를 하고 있으며, 내달 10∼14 일 열리는 세계 연례 개발자 회의(WWDC) 이후에 해외 시장에 내놓을 계획이라고 보도했음. 출시 예정 시장에는 한국을 포함해, 독일과 프랑스, 호주, 일본, 싱가포르, 중국 등이 포함됐으며, 작년 6 월 비전 프로가 처음 공개된 때로부터는 1 년 만에 해외 출시로 알려짐. 6 월 판매가 확정되면 출시 4 개월여 만에 글로벌 시장으로 영역을 확대하는 셈임

 

- 한편, 비전 프로의 해외 시장 출시는 애플의 가장 인기 있는 제품인 아이폰의 판매가 둔화하고 있는 시기에 매출 증대에 도움이 될 수 있을 것으로 분석되고 있음

- 덕산네오룩스, 인터플렉스, 비에이치, LG 이노텍, 맥스트, 엔피, 라온텍 등 증강현실(AR)/가상현실(VR)/메타버스(Metaverse)/아이폰 등 테마가 상승

 

# (by 하나증권) 애플 Vision Pro 는 중국품질인증센터의 3C 인증 통과 (중국 과창판일보) **출시 임박 추정

 

# 지난 2 월 출시된 애플의 혼합현실(MR) 헤드셋 ‘비전 프로’가 3,500 달러(약 500 만원)에 육박하는 가격으로 판매가 부진한 가운데, 차세대 모델은 가격이 절반가량 낮아질 것이라는 전망이 나오고 있음. 애플 전문 분석가인 궈밍치 TF 인터내셔널증권 연구원은 지난달 애플이 비전 프로를 미국 외 지역에 출시하기도 전에 올해 출하량을 40 만~45 만대로 줄였다고 전했음. 이는 시장 전망치 70 만~80 만대와 비교해 낮은 수치임. 애플은 당초 내년 하반기 저가형 비전 프로 신모델을 출시할 것으로 예상됐지만, 이 역시 미뤄질 가능성이 있다고 궈밍치 연구원은 분석했음

 

6. 美 정부, 철강 등 中 제품 관세 발표 임박 영향 등에 중소형 철강 상승

 

- 현지시간으로 지난 13 일 제이크 설리번 백악관 국가안보보좌관은 백악관에서 열린 브리핑에서 조 바이든 미국 대통령이 중국산 제품 관세를 곧 공개할 것이라고 밝힘. 이르면 14 일 바이든 대통령이 전기차와 배터리, 반도체 등 전략적으로 중요한 산업에서 중국산 제품에 대한 새로운 관세가 발표될 것으로 예상하고 있음

- 한편, 지난달 바이든 대통령은 미국 철강노조를 만나 중국산 철강과 알루미늄에 대한 관세 인상을 제안한 바 있으며, 중국산 철강·알루미늄 제품에 대한 관세를 현행 7.5%에서 25%로 올리도록 미국 무역대표부(USTR)에 지시한 것으로 전해짐

- 세아베스틸지주, 포스코스틸리온, 하이스틸, 부국철강, 신스틸 등 철강 주요종목/중소형 테마가 상승

 

7. 아리바이오, 경구용 알츠하이머병 치료제 'AR1001' 中 임상 3 상 시험계획 승인 소식에 치매 관련주 상승

 

- 아리바이오는 언론을 통해 중국 국가약품관리감독국(NMPA) 산하 의약품평가센터(CDE)로부터 먹는 알츠하이머병 치료제로 개발 중인 'AR1001'의 임상 3 상 진행을 위한 시험계획(IND)을 승인받았다고 밝힘. 'AR1001' 중국 3 상은 글로벌 임상에 포함돼 약 150 명의 환자를 대상으로 20 개 임상센터에서 진행될 예정. 초기 알츠하이머병 환자를 대상으로 52 주간 인지기능 개선 및 알츠하이머병 진행을 늦추는 효능과 안전성을 평가하며, 아리바이오는 2026 년 내 톱라인(주요지표) 발표 및 이후 신약 허가 신청 등을 목표로 하고 있음

- 한편, 글로벌 제약/바이오 마켓의 주요 국가인 중국 승인으로 'AR1001' 글로벌 임상 3 상 시험(Polaris-AD)은 계획대로 총 1,150 명을 대상, 11 개 국가 200 여개 16 임상센터에서 진행될 예정임. 11 개 국가는 2022 년 12 월 미국 식품의약국(FDA) 허가와 첫 환자 투약이 시작된 미국을 비롯해, 한국·영국·독일·프랑스·스페인·이탈리아·덴마크·네덜란드·체코·중국 등임

- 바이오톡스텍, 오스코텍, 퀀타매트릭스, 보로노이, 에이비엘바이오, 리메드 등 치매 테마가 상승

 

8. 테슬라, 미국 내 모델 Y 신차 할부금리 대폭 인하 소식 등에 일부 2 차전지 상승

 

- 지난밤 뉴욕증시에서 테슬라(+2.03%)는 지난 주말 판매증대를 위해 미국 내 모델 Y 신차 할부금리를 대폭 인하한 가운데 상승했고, 지난 10 일 첫 거래에서 급등했던 중국 전기차 스타트업 지커(+2.76%)가 연일 상승. 리비안(+9.11%), 루시드 그룹(+5.64%) 등 여타 전기차 업체들도 상승한 가운데, 베트남 전기차 업체 빈패스트(+51.50%)는 폭등

- 테슬라는 웹사이트를 통해 미국내에서 신규 모델 Y 구매시 할부 금리를 연 0.99%에 제공한다고 밝힘(기존 이율은 6.49%). 모델 Y 의 기본 모델에 대한 계약금이 4,250 달러인 경우, 새로운 할부 금리가 적용될 경우, 신규 구매자는 한 달에 약 100 달러를 절약할 수 있음. 할부 금리 인하는 잠재적인 테슬라 구매자에게는 유리해 판매 증대 효과가 기대되고 있음

- 대주전자재료, 에코프로, LG 화학, 자비스, 삼성 SDI, 강원에너지 등 2 차전지/전기차/리튬 테마가 상승